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银行系AIC三年考:权益性资金供给来源有限
2020-06-27

  距离首家银行系AIC(金融资产投资公司)成立已有三年时间,截至目前五家国有行成立了AIC并开始展业,股份行、农商行也有意入局。

  近日,《中国经营报》记者采访了多位AIC人士了解到,当前银行系AIC在展业中,可与母行实现双向联动;从涉及行业来看,由于AIC的“天然属性”,能为企业提供资本金投入,在“新基建”领域已完成前期进场;不过,经过三年的发展,银行系AIC仍面临一些限制,如资本占用高、项目退出难、提供资本金供给的渠道有限等问题。

  资产规模、净利润增长较快

  自2017年7月26日首家银行系AIC——建信金融资产投资有限公司成立以来,截至目前,五家国有行系AIC陆续成立并展业,另外,平安银行兴业银行、广州农商行和浦发银行已公告拟设立AIC。

  据已成立的五家银行系AIC的母行年报显示,总的来看,五家银行系AIC总资产规模从2018年的1508亿元增长至2019年的4416亿元,净利润从2018年的11.47亿元增长至19亿元,增幅分别高达192.87%和65.65%。

  根据《金融资产投资公司管理办法(试行)》,AIC的业务范围除债转股相关业务外,还可以做同业业务、投资固定收益类证券、发行私募资管产品、发行金融债券等。

  据了解,债转股项目规模较大,且转股后占用资本较大,这对银行主体提出了一定要求。“对于债转股,小银行积极性不高,债转股消耗风险资产而且不具备流动性,小银行本身受限于资产规模和流动性新规要求,大多数情况会配置高流动性变现快的资产。”山西某城商行金融市场部总经理告诉记者。

  记者在采访中了解到,银行系AIC在开展债转股项目的同时可与实现母行联动,亦成为母行在客户营销过程中的筹码。某国有银行AIC投资部总裁表示:“比如母行可将与其有业务合作的企业推介给我们,或者我们拓展了新客户,会要求客户在母行开户、申请融资等,这两者是相互促进的。”

  对银行系AIC自身而言,背靠母行资源主要有两方面优势。前述受访国有银行AIC投资部总裁向记者分析,优势之一是资金来源和募集方面较为方便,无论是做表内的资金,还是到市场上募集资金,均容易获得较高的评级和获得同业的融资;另一个优势则是对客户的黏性,任何一项投资都建立在对企业了解和掌握相关信息的基础上,从这一角度看,银行系AIC可以充分利用银行的“客源”及信息优势。

  他还向记者透露,该公司在2019年的投资中有将近30%投向大类的基建类公司,这些公司都是未来参与新基建的主力,合作的主要模式是银行系AIC先成为这些“主力军”的股东,待他们在获取新基建项目后,再通过债务融资或者其他产品的方式,来更多的参与新基建项目。

  厦门国际银行分析师任涛博士指出,AIC不仅可以进行表内债务融资,还可以通过表外业务来做大规模,资管新规中明确AIC是资管产品的发行主体,这意味着其可以发行私募资管产品来进行募集资金,收购银行对企业的债权;此外,《金融资产投资公司管理办法(试行)》也明确AIC可以设立私募股权投资基金,这意味着其可以通过旗下的私募股权投资基金来介入银行企业债权的收购业务。

  “从这个角度来看,AIC主要有两种路径、三种模式来做大业务,即表内债务融资推动、表外资管产品推动以及子公司推动,可见AIC的业务范围具有很大的想象空间。”任涛分析。

(文章来源:中国经营网)

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